笔记本是最大亮点

　　以笔记本品牌厂商为例，其原计划7月份国内销售4.3万台，根据目前销售情况预计达5.6万台，在6月份销量超预期后有望再超预期30%，据了解其他品牌厂商在国内的销售也迎来景气。代工厂商甲反映7月连续接到两次客户加单，其中一国际知名客户加单量对应一个月的订单量，而代工厂商乙反映7月份持续6月份的大幅增长，对8月份订单也有信心，预计下半年营收同比增长20%。整体而言，国内好于国外、笔记本好于其他电子产品。

　　三大效应驱动笔记本增长

　　其一，“暑期促销”带来行业景气，学生消费是重要因素。

　　其二、股市向好提升消费意愿。

　　其三、windows7效应显现，微软定于10月25日推出新的操作系统windows7，参看历史经验将带来换机潮。同时微软“free updateprogram”也避免了新系统推出前的消费延缓。

　　我们与歌尔声学(18.30,0.50,2.81%)、超声电子(8.27,-0.07,-0.84%)等厂商交流，公司7月份产能都已达到满产状态，7月份订单好于6月份订单。而据某PCB厂商反映，覆铜板价格目前在较低水平，如果需求旺季来临，提价可能会相应增大。

　　根据我们对台湾上下游数据对比分析，二季度淡季效应使得目前电子行业库存水平处于安全水平。若行业需求好转，“需求好+库存升”将给元器件厂商带来旺季效应。除笔记本需求外，我们尚需跟踪手机和消费类电子产品需求。

　　投资标的：我们对投资标的的选择基于两个标准，即兼具业绩弹性大和估值优势的公司，而笔记本相关产业链厂商更受偏好。

　　建议关注生益科技(8.90,-0.14,-1.55%)、超声电子、歌尔声学、得润电子(8.39,0.12,1.45%)、广州国光(11.46,-0.19,-1.63%)、莱宝高科。

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